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我國發(fā)展商業(yè)銀行套期保值貸款研究
（作者未知） 2010/8/26
（接上頁）般的質(zhì)押貸款并無本質(zhì)區(qū)別，只是質(zhì)押物不同�？蛻魪你y行取得貸款后可將其作為任何的投資支出，銀行往往無法控制貸款去向。因此，標準倉單質(zhì)押貸款能在多大程度上幫助客戶實現(xiàn)套期保值功能，銀行也不得而知。相反，套期保值貸款由于和期貨公司實現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng)，銀行可以隨時監(jiān)控貸款動向，確保了貸款的安全回收。在被嚴格規(guī)定只能用于套期保值的前提下，套期保值貸款可以在最大限度上幫助企業(yè)在期貨市場上避險。
我國套期保值貸款發(fā)展滯后的原因在于：
(一)認識不足。
目前我國銀行對期貨市場的套期保值業(yè)務認識不足，在“慎貸”的指導思想下，將期貨市場視為信貸業(yè)務的禁區(qū)。市場經(jīng)濟中的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不懂得，或因缺少銀行信貸資金的支持而無法參與套期保值交易進行風險管理。由于缺少適度比例的套期保值者，期貨市場的參與主體結(jié)構(gòu)失調(diào)，投機成分過重，大量非理性的短期投機行為使期貨價格波動異常，嚴重影響了套期保值效果，這又必將進一步強化人們對期貨市場保值功能的懷疑，如此循環(huán)往復、惡性循環(huán)。
國內(nèi)銀行對貸款客戶參與期貨市場交易有所顧慮，很大程度上是由于沒有參與客戶期貨賬戶的管理。銀行對套期保值者的貸款賬戶和在經(jīng)紀公司的套期保值賬戶進行統(tǒng)籌管理是保證貸款質(zhì)量的關(guān)鍵。只有統(tǒng)籌管理，銀行才能掌握貸款客戶的資金使用情況，了解客戶在現(xiàn)貨市場與期貨市場的狀況，進行現(xiàn)貨業(yè)務資金與期貨保證金之間的調(diào)配，彌補兩個市場之間的價差，做好現(xiàn)金流管理。
(二)法規(guī)限制。
我國期貨市場發(fā)展初期，期貨市場法制不健全，監(jiān)管經(jīng)驗不足，從業(yè)人員素質(zhì)不高，市場過度投機情況嚴重，一些銀行職員使用銀行資金參與投機交易，操縱市場價格，引發(fā)了高風險事件，如1995年2月發(fā)生的“327”國債事件和同年5月發(fā)生的“319”事件。1998年，國務院發(fā)布《國務院關(guān)于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，其中第五條規(guī)定：“嚴禁金融機構(gòu)、事業(yè)單位和黨政機關(guān)參與期貨交易，嚴禁國有企業(yè)違規(guī)從事期貨交易，嚴禁信貸資金、財政資金以任何形式流入期貨市場，金融機構(gòu)不得為期貨交易提供融資或擔�！薄＠守浗灰坠芾頃盒袟l鍘》規(guī)定，任何單位或者個人不得使用信貸資金、財政資金進行期貨交易，金融機構(gòu)不得為期貨交易提供融資或擔保。至此，銀行與期貨市場隔絕。
當初之所以限制相關(guān)資金進入期貨市場，是出于清理整頓的需要而采取的非市場化行政管制手段。隨著清理整頓結(jié)束和期貨市場步人正軌，有必要在進一步健全風險控制體系的前提下，適當放寬人市限制。近日，國務院正在積極修訂目前中國期貨市場最高法規(guī)《朗貨市場管理條例》，現(xiàn)行規(guī)定中禁止金融機構(gòu)參與期貨交易，禁止銀行信貸資金進入期貨市場的規(guī)定有望被取消。
三、我國商業(yè)銀行發(fā)展套期保值貸款的必要性
(一)提高銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。優(yōu)化期貨市場投資者機構(gòu)。
在我國，自有資金嚴重不足是絕大多數(shù)企業(yè)的特點，企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營在很大程度上依賴于銀行信貸資金的支持。缺乏套期保值貸款使企業(yè)因資金緊缺而無法進行套期保值，最終出現(xiàn)了銀行信貸資金供需兩難的尷尬局面：一方面，“慎貸”指導思想下，14萬億的居民儲蓄存款找不到合適的投資渠道，主要靠投資國債和賺取存貸利差運營的銀行業(yè)集聚了大量的金融風險，過高的呆賬、壞賬率成為目前我國國有銀行最大的安全隱患；另一方面，眾多企業(yè)由于得不到銀行信貸資金的支持，無法進入期貨市場通過套期保值交易來平穩(wěn)自身的生產(chǎn)經(jīng)營，期貨市場因缺少足夠的套期保值者而無法正常發(fā)揮對國民經(jīng)濟發(fā)展保駕護航的作用。
套期保值貸款具有風險小、周轉(zhuǎn)快、利潤豐厚的特點。首先，套期保值企業(yè)都是具有現(xiàn)貨背景的，若企業(yè)能夠在現(xiàn)貨市場及時買賣或堅持到期貨市場行情調(diào)整，那么套期保值不可能出現(xiàn)不可承受之損失，企業(yè)償還銀行貸款的風險很小，減少了銀行的呆賬、壞賬。其次，這種貸款期限較短，資金周轉(zhuǎn)較快。企業(yè)在現(xiàn)貨市場及時的時間一般不會超過三個月，這對于銀行也是最佳的貸款期限。銀行分享貸款收益的穩(wěn)定性決定了銀行參與期貨市場的必要性。同時，由于交易買賣靈活，套期保值者可選擇最有利的時機進行價格決策，，從而提高了收益率，一筆質(zhì)量好的貸款往往會變得更好，也有助于他們進一步獲得更多的貸款。套期保值貸款必將吸引、幫助更多企業(yè)進入期貨市場對產(chǎn)品進行風險管理，從而增加套期保值者比例，提高期貨市場穩(wěn)定性，發(fā)揮期貨市場功能。
(二)有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，應對競爭，促進銀期合作。
根據(jù)艮務貿(mào)易總協(xié)定》國民待遇原則，自2005年1月1日起，外資金融機構(gòu)在服務地域和服務對象上與中資金融機構(gòu)完全一致。然而，我國的金融機構(gòu)，尤其是銀行將面臨著越來越多的挑戰(zhàn)，這是因為我國現(xiàn)階段對銀行業(yè)實行的是較為嚴格的“分業(yè)經(jīng)營”制度（未完，下一頁）
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