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關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度研究
（作者未知） 2010/8/26
論文關(guān)鍵詞：公司治理 風(fēng)險(xiǎn)偏好 風(fēng)險(xiǎn)容忍度
論文摘要：風(fēng)險(xiǎn)容忍度是國(guó)際活躍大銀行普遍采用的一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，通常表現(xiàn)為股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層所提出的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性要求．其目的在于維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性與盈利性之間的一種平衡。在我國(guó)現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)下．這種風(fēng)險(xiǎn)容忍度的實(shí)施顯然不能直接效仿國(guó)外的通行做法。因此，本文旨在從我國(guó)現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施進(jìn)行研究．力圖建立適合我國(guó)銀行實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施流程規(guī)劃，為維護(hù)我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)定性做出貢獻(xiàn)
風(fēng)險(xiǎn)容忍度也稱為風(fēng)險(xiǎn)偏好(Riskappetite)，是指銀行為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而準(zhǔn)備承受的風(fēng)險(xiǎn)水平。它是國(guó)際活躍大銀行普遍采用的一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段．通常表現(xiàn)為股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層所提出的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性要求．其目的在于維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性與盈利性之間的一種平衡。風(fēng)險(xiǎn)容忍度也是國(guó)際大銀行的股東與經(jīng)營(yíng)管理層關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全與盈利性要求具體博弈的一種工具。雖然風(fēng)險(xiǎn)容忍度屬于銀行經(jīng)營(yíng)管理層所制定的一種經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)，但是風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)于銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)具有重要的指導(dǎo)意義，從銀行的高層管理出發(fā)直接對(duì)銀行的經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益進(jìn)行指導(dǎo)和控制。風(fēng)險(xiǎn)容忍度一經(jīng)確定，也就確定了銀行的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性風(fēng)格．確定了銀行經(jīng)營(yíng)的可用資本和未來收益波動(dòng)性之間的唯一關(guān)系。
一、風(fēng)險(xiǎn)容忍度的內(nèi)涵界定
在國(guó)外，風(fēng)險(xiǎn)容忍度不是一個(gè)企業(yè)自身決定的問題，而是由全體股東決定的對(duì)于企業(yè)管理層經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)指標(biāo)。它體現(xiàn)了股東對(duì)于企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)情況下承受風(fēng)險(xiǎn)水平的預(yù)期要求，這種要求也是為了保護(hù)股東自身在企業(yè)的權(quán)益。
從我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)來看，上市公司通常股權(quán)集中程度較高，因此在上市公司中，大股東的議價(jià)能力非常強(qiáng)勢(shì)．對(duì)于企業(yè)的控制力也就格外突出。在我國(guó)的上市企業(yè)中．大股東維護(hù)自身在上市公司利益的意愿應(yīng)該更為強(qiáng)烈。具體到我國(guó)商業(yè)銀行，這種現(xiàn)象也比較明顯。然而從風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施的角度考慮．大股東時(shí)間和精力的稀缺性決定了在這種公司治理結(jié)構(gòu)下的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施就不能再依賴于大股東進(jìn)行決策。風(fēng)險(xiǎn)容忍度的確定由公司經(jīng)營(yíng)管理層進(jìn)行決斷．然后再提交董事會(huì)批準(zhǔn)可以作為一個(gè)可行并且合理的折中方案。
通常風(fēng)險(xiǎn)容忍度是以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全性考慮為基本出發(fā)點(diǎn)。股東大會(huì)、董事會(huì)或是公司管理層為了保證企業(yè)盡可能地取得盈利需要決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全水平，通常以概率的百分比形式表示。因此風(fēng)險(xiǎn)容忍度也就代表了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的違約概率，對(duì)于商業(yè)銀行來說就是避免發(fā)生擠兌的概率。風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選取區(qū)間應(yīng)該在95％，99．99％]之內(nèi)，由于在具體的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中很難區(qū)分99．98％和99．97％水平下經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的區(qū)別．為了保證風(fēng)險(xiǎn)容忍度在實(shí)踐中實(shí)施的可行性和易操作性．國(guó)外通常以著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)分類為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選取和設(shè)定。表1列舉了標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪的評(píng)級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)及對(duì)應(yīng)的違約概率。
可以看出，企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選擇已經(jīng)由一個(gè)區(qū)間(無窮多種可選擇數(shù)值)簡(jiǎn)化為9個(gè)可選數(shù)值。具體情況應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身情況進(jìn)行選取。以花旗銀行Citibank為例，花旗銀行就以維護(hù)S&P的AA評(píng)級(jí)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要目標(biāo)。從S&P對(duì)于各行業(yè)的評(píng)級(jí)歷史來看，AA對(duì)于銀行業(yè)來說已經(jīng)是最高水平的評(píng)級(jí)，銀行業(yè)從來沒有一家銀行能夠獲得AAA評(píng)級(jí)。花旗銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度選取將決定其自身違約概率保持在0．03％，置信水平保持在99．97％左右。國(guó)外其他知名銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度選取大多以99％居多，大致相當(dāng)于能夠維持S&P的BB信用級(jí)別和穆迪的Bal／Ba2評(píng)級(jí)。
從我國(guó)銀行目前的信用評(píng)級(jí)結(jié)果來看，我國(guó)銀行評(píng)級(jí)結(jié)果目前較低，主要集中在S&P的A、BBB、BB、B之中。其估計(jì)違約概率在[0．1l％，2。21％1內(nèi)，即置信水平大概在[9779％，99．89％1內(nèi)。如果我國(guó)銀行在未來有強(qiáng)烈的進(jìn)取精神，并且將商業(yè)銀行定位于國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力的銀行范疇，那么應(yīng)該建議將評(píng)級(jí)目標(biāo)定在S&P的BBB級(jí)，甚至是A級(jí)。在這種情況下，我國(guó)銀行的違約概率將降低至0．1l％一0．30％之間，置信水平將提升到99．70％一99．89％之間；如果我國(guó)銀行在未來仍將以鞏固現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)成果為主要目標(biāo)，那么建議將評(píng)級(jí)目標(biāo)定位于S&P的BB級(jí)，我國(guó)銀行的違約概率和置信水平仍將保持不變。
二、銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響
風(fēng)險(xiǎn)容忍度一經(jīng)確定就意味著確定了有效股權(quán)資本與收益波動(dòng)性之間的關(guān)系。對(duì)于相對(duì)固定數(shù)量的股權(quán)資本而言，收益的波動(dòng)性就會(huì)有一個(gè)相對(duì)應(yīng)的上限值。較大的風(fēng)險(xiǎn)容忍度可以提高我國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)外的信譽(yù)和品牌知名度，為客戶與我國(guó)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)聯(lián)系增強(qiáng)信心，在日（未完，下一頁）
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