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全球微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制的調(diào)整與中國(guó)的選擇
（作者未知） 2010/8/30
（接上頁(yè)）化類(lèi)似于一種“囚徒困境”。如果各個(gè)地區(qū)能夠聯(lián)合起來(lái)，它們將不會(huì)選擇民營(yíng)化道路，而是共同分配壟斷收益。第二，從國(guó)有企業(yè)的融資來(lái)說(shuō)，過(guò)去十幾年基本上是靠債務(wù)融資，但債務(wù)融資發(fā)展到今天，已沒(méi)有余地了，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的負(fù)債率太高，幾乎達(dá)到了破產(chǎn)的邊沿。當(dāng)一個(gè)企業(yè)負(fù)債太多時(shí)，就需要所有者注入資本金，否則無(wú)法運(yùn)作。但作為國(guó)有企業(yè)的所有者的政府無(wú)資本金可注，只能向其他實(shí)體進(jìn)行股票融資。這也是一種被迫的選擇。第三，從占有到所有。長(zhǎng)期以來(lái)，我們對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和職工，只承認(rèn)他們對(duì)財(cái)產(chǎn)有占有權(quán)�，F(xiàn)在這種占有權(quán)已行使得非常充分，所有者很難監(jiān)督。但事實(shí)上的占有與法律上的所有不同，因?yàn)檎加姓邔?duì)未來(lái)仍有一種不確定性預(yù)期，這就影響了他們的積極性和責(zé)任心。地方政府越來(lái)越認(rèn)識(shí)到，與其占有不如所有，私人企業(yè)至少不敢逃稅，而國(guó)有企業(yè)逃稅政府也無(wú)可奈何，因?yàn)槭莾鹤忧防献拥腻X(qián)。上述因素決定了中國(guó)的民營(yíng)化進(jìn)程是一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。
李：就我所知，有些國(guó)有企業(yè)民營(yíng)化后效果并不好，比如說(shuō)，廣東順德的一些企業(yè)賣(mài)給私人后，經(jīng)營(yíng)情況還不如原來(lái)。這又如何解釋?zhuān)?br>
張：這與預(yù)期有關(guān)。買(mǎi)到企業(yè)的人還是心有余悸的，誰(shuí)能保證那一天不被重新國(guó)有化？所以他們就轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。產(chǎn)權(quán)制度不僅是法律條文，也是社會(huì)文化。中國(guó)歷史上是皇帝不尊重別人的產(chǎn)權(quán)，但老百姓相互之間還是尊重產(chǎn)權(quán)的，否則，黃世仁為什么要楊白勞按手��？但近幾十年來(lái)，不僅政府不尊重產(chǎn)權(quán)，老百姓也不尊重產(chǎn)權(quán)�，F(xiàn)在恢復(fù)起來(lái)，需要時(shí)間，政府要有措施，也要有耐心。
企業(yè)要注意多樣化經(jīng)營(yíng)的副作用
李：產(chǎn)權(quán)問(wèn)題固然重要，但我認(rèn)為，給定產(chǎn)權(quán)制度，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的成敗也是至關(guān)重要的。你前面提到西方企業(yè)80年代以來(lái)開(kāi)始回到專(zhuān)業(yè)化，逆轉(zhuǎn)60年代的多樣化經(jīng)營(yíng)風(fēng)尚。但近幾來(lái)，中國(guó)企業(yè)都在追求多樣化經(jīng)營(yíng)，這似乎是反其道而行之。為什么中國(guó)的企業(yè)家追求多樣化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)如此強(qiáng)烈？多樣化經(jīng)營(yíng)究竟有何利弊？
張：這確實(shí)是一個(gè)值得討論的問(wèn)題。1994年和1995年，我看過(guò)不少企業(yè)的（包括民營(yíng)的和國(guó)有的）年報(bào)，當(dāng)我把企業(yè)的名字蓋住后，很難區(qū)分出哪張報(bào)表是哪個(gè)企業(yè)的，因?yàn)樗麄兊慕?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)都是差不多地多樣化。
在中國(guó)，多樣化經(jīng)營(yíng)是一種時(shí)髦。我認(rèn)為這是由以下因素造成的。第一是"知難而退"。當(dāng)企業(yè)的主業(yè)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者缺乏必勝的信心，于是他們便轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。如計(jì)算機(jī)行業(yè)的某些企業(yè)。第二是"擋不住的誘惑"。中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速成長(zhǎng)期間，賺錢(qián)的機(jī)會(huì)較多，搞房地產(chǎn)賺錢(qián)，辦旅館賺錢(qián)，開(kāi)商店賺錢(qián)，開(kāi)餐館賺錢(qián)，甚至擦皮鞋也賺錢(qián)。這種誘惑導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者涉獵諸多領(lǐng)域。第三是經(jīng)營(yíng)者的"游牧特性"。有些企業(yè)是靠"空手套白狼"、搞"第四產(chǎn)業(yè)"起家，本來(lái)就無(wú)"主業(yè)"可言，所以具有游牧民族的特征：哪有草去哪，賺完錢(qián)就跑。當(dāng)然，也就沒(méi)有自己的地盤(pán)或立足點(diǎn)。第四是融資體制的限制。有些企業(yè)想上市，但沒(méi)有額度，只好"借殼上市"，但可供借的"殼"有限，有意無(wú)意地把與自己經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)無(wú)關(guān)的企業(yè)收購(gòu)進(jìn)來(lái)，目的是為了到股票市場(chǎng)上融資。第五是"個(gè)人消費(fèi)需求的產(chǎn)業(yè)化"。這在國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)最為明顯。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是"能吃不能拿"，只能從事在職消費(fèi)。為此，他們就涉獵各種各樣的領(lǐng)域，有什么需要，就辦什么企業(yè)，以合法地滿(mǎn)足自己的多樣化在職消費(fèi)。第六是逃避監(jiān)督。一個(gè)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)越多，政府就越難監(jiān)督。第七是經(jīng)營(yíng)者"頭腦發(fā)熱"。有些人原來(lái)一文不名，突然靠某個(gè)機(jī)遇成功了，連自己都沒(méi)有想到原來(lái)自己這么偉大，所以一旦成功之后可能會(huì)變得過(guò)于自信，"只有想不到的，沒(méi)有干不到的"。第八是追求時(shí)髦，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)多樣化程度上的攀比，似乎自己比別人少一個(gè)企業(yè)就落后了許多。
對(duì)于多樣化經(jīng)營(yíng)的收益，理論上的解釋比較簡(jiǎn)單：一是分散風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)陷入蕭條時(shí)，其他產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)可以予以彌補(bǔ)。二是有助于內(nèi)部融資。當(dāng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)陷入衰退時(shí)，它會(huì)產(chǎn)生大量閑置資金，進(jìn)而可以轉(zhuǎn)移到其他產(chǎn)業(yè)。三是有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)各級(jí)管理人員的積極性。隨著企業(yè)內(nèi)部子公司數(shù)量的的增加，可以為管理人員的提升創(chuàng)造條件。
另一方面，多樣化經(jīng)營(yíng)存在著一系列難以克服的難題，其中最常見(jiàn)的是內(nèi)部組織中的影響成本。當(dāng)一家公司的總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)幾個(gè)完全不相干的子公司時(shí)，由于他不可能在每個(gè)領(lǐng)域都是內(nèi)行，也不可能了解每一個(gè)企業(yè)的情況，于是各子公司的經(jīng)理便會(huì)向他游說(shuō)，說(shuō)自己所在的產(chǎn)業(yè)如何重要，何等需要錢(qián)。結(jié)果是業(yè)務(wù)越來(lái)越分散，效率越來(lái)越低，總經(jīng)理自己也不知道資金到那里去了。
多樣化經(jīng)營(yíng)的利弊涉及（未完，下一頁(yè)）
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