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中小企業(yè)利用風險的問題及對策
（作者未知） 2008/6/20
[摘要]中小企業(yè)在國民經(jīng)濟，就業(yè)，推動社會發(fā)展中起著相當大的作用，然而，很多中小企業(yè)都存在融資難的問題。風險投資作為一種新型的融資渠道，由于它創(chuàng)新的運做理念，一經(jīng)出現(xiàn)，就受到中小企業(yè)的熱烈歡迎。風險投資家將風險資產(chǎn)以參股的形式投注于他們認為有巨大發(fā)展前景的企業(yè)，同時為企業(yè)投入先進的管理方法。企業(yè)迅速成長，不斷增值，最終風險資產(chǎn)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或上市等方法退出，并以增值的形式回到風險投資家手里。但是在我國，卻存在很多限制，與風險投資相關(guān)的融資渠道狹窄，法制不健全，退出機制不完善，整個社會信用度差，企業(yè)管理不規(guī)范，人們思想觀念保守等很多原因，使風險投資很難像在發(fā)達市場里那樣完善地運做，很多科技成果得不到轉(zhuǎn)化。本文從中小企業(yè)風險投資的現(xiàn)狀，存在的問題，以及應對措施方面做出具體分析，結(jié)合我國具體情況，從融資渠道，退出渠道，法律法規(guī)等理論方面提出一些改進措施，希望可以對發(fā)展風險投資實際操作有所幫助，但仍然不夠深入，不夠完善。
[關(guān)鍵詞]：中小企業(yè) 融資 風險投資 二板市場
中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中起著非常重要的作用,但卻總面臨著融資難的問題。風險投資作為一種新興的融資方式, 由于它創(chuàng)新的運作理念，一經(jīng)出現(xiàn)，就受到中小企業(yè)的熱烈歡迎,它確實推進了很多中小企業(yè)的發(fā)展,前景十分看好。但作為一個新生事物,風險投資在我國的健康成長還需要經(jīng)歷一個過程,其間還有很多問題有待解決,而找出解決這些問題的對策,是發(fā)展風險投資最重要的任務(wù)。
一、中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用以及利用風險投資的現(xiàn)狀
(一)中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用
目前，全國工商注冊登記的中小企業(yè)已超過１千萬家，占全國所有工商注冊登記企業(yè)總數(shù)99%。中小企業(yè)在全國工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅中的比重分別為60%和40%左右，20世紀90年代的經(jīng)濟快速增長中,工業(yè)新增產(chǎn)值的76.6%來自中小企業(yè),中小企業(yè)是經(jīng)濟增長的重要支持力量；中小企業(yè)提供的就業(yè)崗位約占全國城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)的75%，是吸納就業(yè)的主力軍 ；中小企業(yè)能有效地促進市場，活躍市場，推動資源的合理配置。通過競爭促使資源的合理配置是市場經(jīng)濟的重要特征，也是其成功經(jīng)驗。大公司、大集團如果不加限制的過度發(fā)展將嚴重限制自由競爭。大量中小企業(yè)不斷填充市場空間的過程,就是社會資源不斷在不同行業(yè)動態(tài)配置并不斷趨于合理的過程；中小企業(yè)還是制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的重要源泉。根據(jù)調(diào)查顯示，在紡織行業(yè)與汽車零件制造業(yè)中，中小企業(yè)的技術(shù)活力明顯高于大企業(yè)。軟件行業(yè)則主要是中小企業(yè)的舞臺。
但是與大企業(yè)相比，中小企業(yè)在經(jīng)營中， 總是面臨著來自市場不確定、新產(chǎn)品開發(fā)等方面的風險。由于中小企業(yè)的擔保實力不足，外部又缺乏信用擔保機制，因此金融機構(gòu)一般不愿意向擔保不足的中小企業(yè)融通資金。其次，向企業(yè)發(fā)放的貸款資金數(shù)額無論大小，一般總是需要經(jīng)過信用評價、企業(yè)財務(wù)狀況分析等一系列過程。相比較而言，中小企業(yè)的融資金額總是比較少的，這就使得金融機構(gòu)在向中小企業(yè)融通資金時，也存在著一個“規(guī)模不經(jīng)濟”的問題。另外，缺乏專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機構(gòu)和專業(yè)化的信貸部門，也是造成中小企業(yè)資金不足的一個重要原因。由于缺乏市場信貸手段及資產(chǎn)規(guī)模較小，中小企業(yè)要通過發(fā)行股票、債券等方式從資本市場獲得資金也非常困難，只能借助有限的內(nèi)部資金。單一的融資渠道導致中小企業(yè)資金嚴重不足，從而嚴重制約了其發(fā)展，然而市場經(jīng)濟為中小企業(yè)提供了一條更好的融資渠道——風險投資。
(二)中小企業(yè)利用風險投資的現(xiàn)狀
1、中小企業(yè)利用風險投資的現(xiàn)狀
1998年3月被稱為政協(xié)“一號提案”的《關(guān)于盡快發(fā)展我國風險投資事業(yè)的提案》的發(fā)表，標志著風險投資已引起了政府的重視，并進入了實際的探索與操作。到1999年6月，中國已成立了92家風險投資公司，注冊資金達74億元，但真正投入的只占10%左右。這些公司大部分是地方財政出大頭，政府設(shè)立并組建的。1999年8月成立的上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，首期6億元全部由地方財政出資 。從2003年起，風險投資在中國似乎進入新一輪熱潮，當年，我國風險投資總額達到了16.22億美元，遠遠高于前兩年的總和，其中，IT業(yè)、通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)成為了投資的熱點。據(jù)調(diào)查，浙江已建立的9家風險投資公司，為浙江科技型中小企業(yè)利用風險資本提供了一定的途徑，一部分科技型中小企業(yè)由此獲得了發(fā)展。如浙江重點發(fā)展的電子信息、生物工程與生物醫(yī)學、新材料、機電一體化、通訊設(shè)備、環(huán)保技術(shù)與設(shè)備等項目，基本都獲得過風險資本。近兩年來，中國的風險投資無論是投資機構(gòu)總數(shù)、籌集的風險資本金總額、投資項目總量，還是風險投資及基金管理機構(gòu)的從業(yè)人員等，都有大幅度的增加。據(jù)估計：目前中國大陸約有160家風險投資機構(gòu)，涉及各類風（未完，下一頁）
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