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β系數(shù)影響因素的實證研究綜述
王 偉 西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 2011/1/13
[摘 要] β系數(shù)作為資本市場上測度系統(tǒng)風(fēng)險的重要指標(biāo)，它的計算和影響因素是市場投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，正確地認(rèn)識β系數(shù)以及影響因素對于在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的資本市場投資尤為重要。
[關(guān)鍵詞] β系數(shù) 影響因素 實證研究
一、β系數(shù)概述
β系數(shù)最早是在William Sharpe（1964）創(chuàng)造的標(biāo)準(zhǔn)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中出現(xiàn)的：在該模型中，以相對數(shù)形式出現(xiàn)的β系數(shù)描述了市場整體的波動給單個資產(chǎn)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)，它表示資產(chǎn)（證券）收益率變動對整體市場收益率變動的敏感程度。
目前為止，對β系數(shù)的計算主要有兩種方法：
1 . 單指數(shù)模型：用個別證券的收益率時間序列對某一標(biāo)準(zhǔn)（通常是市場指數(shù)收益率）序列建立模型，通過最小二乘法估計出α和β系數(shù)。
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