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新美國次貸危機對我國金融市場的影響及采取的措施
（作者未知） 2009/4/15
摘要：隨著全球金融市場一體化進程的逐步加快，各個國家之間金融市場信息的聯(lián)系日益緊密，然而金融市場波動的敏感性卻也加強了，近期，以次貸危機為序幕的美國金融風暴愈演愈烈。這場原本起源于美國房地產按揭市場一個初始規(guī)模相當小的信用違約率上升的事件，在不經意之間就已擴散到全球，造成了極大的經濟恐慌。全球資本市場的信心也由此遭到了沉重的打擊。雖然各國央行積極采取救市措施，但仍未見到奏效，我認為次貸危機遠沒有結束。在這種情況下，我國可能會在相當長的一段時期內面臨貨幣政策兩難、國際金融市場動蕩、出口減弱、海外投資損失增加的局面。
關鍵詞：次貸危機，金融市場，銀行，風險，利率
Abstract: With the global financial markets, speed up the integration process step by step, the various financial market information between the countries closer and closer ties, but the sensitivity of financial market volatility has also strengthened in the near future, an inferior race, a prelude to the loan crisis in U.S. financial Storm intensified. This was the origin of the real estate mortgage market in the United States a very small initial size of the credit default rate increases, have been inadvertently spread to the world, causing great panic in the economy. Global capital markets have confidence in the result was a blow. Although the central banks to take active measures to rescue the market, but have not yet seen the work, I think the second loan crisis is far from over. In this case, our country may be in for a long period of time the monetary policy dilemma facing the international financial market turmoil, weakened exports,overseas investment increase in the loss.
Key words: sub-loan crisis, financial markets, banks, the risk of
interest rates
一. 次貸危機的概念及發(fā)生過程
次貸也稱次級按揭貸款，是給信用狀況較差、沒有收入證明和還款能力證明、其他負債較重的個人提供的住房按揭貸款。次級按揭貸款發(fā)展于本世紀初。當時美聯(lián)儲為刺了激經濟復蘇，采取了短期迅速減息的政策，短期利率水平在短短一年間由6.5%減至1.75%。低利率政策使即便定價較高的次級按揭貸款成本也相當?shù)停笈庞眉墑e不高的購房者利用次級按揭貸款購買住房。貸款機構發(fā)放的按揭，特別是向信用分數(shù)較低、收入證明缺失、負債較重的人提供次級按揭貸款，不必持有到期就可以出售給一些機構進行資產證券化。銀行采用證券化模式管理次級按揭貸款來分散信譽風險，造就一些新的金融衍生產品，而這些的金融衍生產品定價已經實質性脫離了原有按揭產品的風險，而僅取決于投資銀行、信用評
級機構評定的等級。
隨著2006年房價升值速度放緩及利率上升，次級借款人利用房屋升值再貸款的資金鏈條出現(xiàn)問題，許多處于還款中后期的次級借款人無法承受雙重大壓力后的償還義務，只能選擇違約，不良貸款迅速積累。
2007年3月12日，美國第二大抵押貸款機構——新世紀金融公司因次貸壞賬申請破產。緊接著美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構，數(shù)月后。全球三大信用評級機構穆迪、標準普爾和惠譽調低部分按（未完，下一頁）
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