|
我國金融的經(jīng)營制度與監(jiān)管體制
（作者未知） 2009/4/28
內(nèi)容摘要]本文探討了我國金融整合發(fā)展對金融經(jīng)營制度和監(jiān)管制度提出的挑戰(zhàn),認為隨著金融整合和金融創(chuàng)新的發(fā)展,金融經(jīng)營制度由分業(yè)經(jīng)營走向綜合化經(jīng)營是必然的趨勢,但各國金融經(jīng)營制度的多樣性表明,嚴格的或純粹的分業(yè)經(jīng)營和完全的混業(yè)經(jīng)營都是少見的。與我國金融整合和金融監(jiān)管水平相適應(yīng),我國的分業(yè)經(jīng)營制度要進行漸進式改革,以促進我國金融業(yè)的發(fā)展。
全球金融整合浪潮預(yù)示著全球金融業(yè)的發(fā)展方向。我國金融整合從20世紀90年代后半期開始逐漸發(fā)展,大致經(jīng)歷了政府主導(dǎo)型整合和市場主導(dǎo)型整合兩個階段。第一階段政府主導(dǎo)型整合活動對防范化解金融風(fēng)險起到了一定的作用;第二階段市場主導(dǎo)型整合活動既加強了國內(nèi)貨幣市場與資本市場的聯(lián)系,提高了全社會資金運作效率,加快了金融創(chuàng)新的步伐,而且對金融機構(gòu)本身實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化、提高市場競爭力、增加收入來源、健全治理結(jié)構(gòu)等方面也初顯其成效.金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)合作、金融創(chuàng)新和金融整合中實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和提高市場競爭力;外資參股對國內(nèi)金融機構(gòu)健全公司治理結(jié)構(gòu)和加強內(nèi)部管理具體積極作用。
我國金融整合,由金融機構(gòu)追求規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟和管理效率的提高等內(nèi)在動因,以及政府化解特定金融機構(gòu)風(fēng)險和消化巨額不良資產(chǎn)包袱等外部環(huán)境促成。將我國未來金融整合放在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展對金融服務(wù)提出的更高的要求,金融業(yè)本身改革發(fā)展的要求以及入世后提高我國金融競爭力的需要等重大背景下,我國未來金融整合有其獨特的動因,將對我國的金融經(jīng)營制度和監(jiān)管體制提出獨特的挑戰(zhàn)。
_、我國金融整合發(fā)展對金融經(jīng)營制度的挑戰(zhàn)
我國金融整合特別是銀行、證券、保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟和跨行業(yè)并購,推動了金融工具和金融市場的創(chuàng)新,促進了金融業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展。在金融業(yè)務(wù)綜合化過程中,銀行不僅可以提供傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù),而且提供證券保險代理、代客理財、基金托管、投資銀行等多種金融服務(wù);證券機構(gòu)為企業(yè)提供直接融資業(yè)務(wù)的同時,通過與銀行的業(yè)務(wù)合作,加強了資本市場與貨幣市場的聯(lián)系;保險機構(gòu)在提供傳統(tǒng)險種業(yè)務(wù)的同時,積極推出融儲蓄、投資和保險功能于一體的創(chuàng)新產(chǎn)品如投資連結(jié)保險、分紅保險等,從而使保險產(chǎn)品成為儲蓄存款和證券投資的競爭對手。
由于金融整合和金融創(chuàng)新,金融資產(chǎn)在不同金融機構(gòu)之間的轉(zhuǎn)移更加充分,面對層出不窮的金融產(chǎn)品,有時已難以界定其歸屬。比如證券機構(gòu)推出的開放式基金、保險機構(gòu)推出的投資連結(jié)保險在很大程度上能夠代替銀行存款,并比后者更能實現(xiàn)流動性和收益性的統(tǒng)﹁。再比如由抵押貸款形成的抵押證券,就是一種比貸款更具流動性的金融產(chǎn)品。因此,金融整合和金融創(chuàng)新,促進了金融一體化,并導(dǎo)致不同金融機構(gòu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)功能出現(xiàn)同質(zhì)化趨向。這種金融整合和金融創(chuàng)新既對金融分業(yè)經(jīng)營制度提出了挑戰(zhàn),也是各國金融經(jīng)營制度由分業(yè)經(jīng)營向綜合經(jīng)營演變的主要原因。
金融經(jīng)營制度由分業(yè)經(jīng)營走向綜合化經(jīng)營是必然的趨勢,美國、日本等原先實行分業(yè)經(jīng)營的國家向綜合經(jīng)營變革就是一個很好的證明。但各國金融經(jīng)營制度的多樣性表明,嚴格的或純粹的分業(yè)經(jīng)營和完全的混業(yè)經(jīng)營都極為少見,大多數(shù)國家的金融經(jīng)營制度是介于兩極之間的有監(jiān)管約束的綜合經(jīng)營制度。即便是對于實行全能銀行制度的德國來說,真正有實力開展混業(yè)經(jīng)營的銀行也只限于幾大綜合性銀行,在其金融體系中還大量存在中小專業(yè)化的金融機構(gòu)如儲蓄銀行、合作銀行等。因此,與我國金融整合和金融監(jiān)管水平相適應(yīng),我國的分業(yè)經(jīng)營制度要進行漸進式改革,以促進我國金融業(yè)的發(fā)展。
二、我國金融集團的發(fā)展及其風(fēng)險監(jiān)管
與歐美發(fā)達國家金融整合對金融結(jié)構(gòu)演變的影響類似,隨著金融整合的發(fā)展,我國也將出現(xiàn)十幾個大型金融集團與大量專業(yè)化中小金融機構(gòu)并存的兩極結(jié)構(gòu)。大型金融集團的出現(xiàn)是金融整合、整合創(chuàng)新與金融監(jiān)管發(fā)展的必然趨勢,反過來,又將促進我國金融分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管體制的變革。
(一)我國金融集團的雛形
盡管我國目前金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管,我國的法律也未明確金融控股公司的法律地位,但現(xiàn)實已經(jīng)存在像中信集團、光大集團、平安保險集團等控股多個金融機構(gòu)的金融集團,以及在境內(nèi)外控股或設(shè)立投資銀行和上市銀行的中行、工行、建行集團,也存在以各種形式控股銀行、證券、保險、信托、基金管理公司等金融企業(yè)的工商企業(yè)集團,如首鋼集團(控股華夏銀行)、寶鋼集團(控股聯(lián)合證券和東方信托)等。
中信集團公司出資設(shè)立了中國第一家金融控股公司——中信控股公司有限責(zé)任公司,投資和管理境內(nèi)外中信公司所轄的各類金融企業(yè),包括中信實業(yè)銀行、中信證券、中信信托投資公司、信誠人壽保險公司、中信期貨經(jīng)紀公司、中信資產(chǎn)管理公司和中信國際金融控股公司。中信國際金融控股公司又是在香港聯(lián)交所上市的公司,其下屬企業(yè)有中信嘉華（未完，下一頁）
|