|
中國金融分業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管的制度的選擇
（作者未知） 2009/4/28
☆隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的深化和國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化,特別是加入世界貿(mào)易組織后,分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
☆國際銀行業(yè)的發(fā)展有一個(gè)從開始的混業(yè)經(jīng)營到分業(yè)經(jīng)營占主導(dǎo)地位,再到形成全面混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的過程。
☆目前,國際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為世界性的發(fā)展趨勢并非憑空而生,這一發(fā)展有著深刻的經(jīng)濟(jì)原因。
☆在分業(yè)與混業(yè)的最終制度選擇中,風(fēng)險(xiǎn)與效率的權(quán)衡就成為關(guān)鍵。
從近幾年的實(shí)踐看,對處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國金融業(yè)而言,實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式,不管是現(xiàn)在還是過去,都是與中國現(xiàn)階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融制度發(fā)展程度相適應(yīng)的,是中國從歷史與現(xiàn)狀
銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營起源于19世紀(jì),在工業(yè)化過程中,德國、美國、英國和日本等都實(shí)行了銀行混業(yè)經(jīng)營。然而,20世紀(jì)30年代,一場波及全球的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī),打破了國際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式。當(dāng)時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將危機(jī)發(fā)生的根源歸結(jié)于全能銀行的混業(yè)經(jīng)營模式。為了穩(wěn)定金融秩序,美國國會(huì)于1933年通過了《格拉斯·斯蒂格爾法》,確立銀行分業(yè)經(jīng)營的制度。此后,英國、日本等國紛紛效仿,實(shí)行了嚴(yán)格的銀行分業(yè)制度。
在美、英、日等國家實(shí)行分業(yè)經(jīng)營和管理的時(shí)候,歐洲國家,尤其是德國一直堅(jiān)持混業(yè)經(jīng)營的全能銀行制度。歷史和實(shí)踐都充分證明,混業(yè)經(jīng)營的全能銀行對于德國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極的作用。全能銀行的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一,可以為客戶提供最完善的服務(wù)即全面的金融服務(wù)。第二,有利于發(fā)揮銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。銀行可以利用商業(yè)銀行的存、貸來發(fā)展證券、基金等投資銀行業(yè)務(wù),反過來,利用投資銀行業(yè)務(wù)鞏固和支持傳統(tǒng)的商業(yè)銀行存貸業(yè)務(wù)。第三,有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行混業(yè)經(jīng)營,業(yè)務(wù)多樣化,銀行的一部分虧損可以由其他經(jīng)營活動(dòng)的盈利來補(bǔ)償,降低銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),使銀行經(jīng)營更加穩(wěn)健。
雖然全能銀行制度有這樣那樣的優(yōu)越性,但從30年代一直到80年代初,國際銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的模式一直占主導(dǎo)地位,全能銀行制度只在為數(shù)不多的歐洲國家中實(shí)行。80年代,英國實(shí)施“大爆炸”式的金融改革,開始實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的全能銀行制度。此時(shí),美國雖然頒布了《放松金融管制和貨幣管理法》,放松了對金融業(yè)的管制,但商業(yè)銀行和投資銀行仍有明確的界限。90年代以后,美國銀行業(yè)掀起一輪購并浪潮,使得商業(yè)銀行、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和保險(xiǎn)公司之間的界限日趨模糊。美國金融監(jiān)管當(dāng)局隨之進(jìn)一步放松對金融的管制,1998年11月2日美國國會(huì)通過了《1998年金融服務(wù)業(yè)法》,明確允許成立金融控股公司,可以擁有商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù),美國金融業(yè)開始采用混業(yè)經(jīng)營模式。1999年11月4日美國國會(huì)通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》,從法律上確立混業(yè)經(jīng)營模式,其主要內(nèi)容是廢除《格拉斯·斯蒂格爾法》。2000年初,美國國會(huì)又通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法〈實(shí)施細(xì)則〉》,全面推進(jìn)銀行混業(yè)經(jīng)營制度。日本也于1998年4月實(shí)施“大爆炸”式的金融改革,開始啟動(dòng)銀行混業(yè)經(jīng)營模式。
三、國際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對國內(nèi)銀行體制改革的啟示
目前,國際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為世界性的發(fā)展趨勢并非憑空而生,這一發(fā)展有著深刻的經(jīng)濟(jì)原因:
首先,金融自由化的發(fā)展趨勢是推動(dòng)金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的內(nèi)在動(dòng)因。50年代以后,金融創(chuàng)新工具和創(chuàng)新組織形式得到極大發(fā)展。這種發(fā)展使得許多原有的分業(yè)監(jiān)管措施部分失去意義。當(dāng)初制定的分業(yè)經(jīng)營已不利于金融市場的高效發(fā)展,因此,金融自由化迫使從法律上對這一發(fā)展趨向給予確認(rèn)以適應(yīng)市場環(huán)境的變化和要求。同時(shí),金融創(chuàng)新為突破傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)提供了可能,商業(yè)銀行在負(fù)債和資產(chǎn)配置方面越來越多依靠資本市場工具,通過金融創(chuàng)新,中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)收入在利潤中的比重不斷增加;而投資銀行為擴(kuò)大資金來源和尋找新的客戶群落,不斷向商業(yè)銀行滲透。
其次,金融業(yè)之間的競爭越來越激烈,分業(yè)經(jīng)營體制難以適應(yīng)市場的發(fā)展和客戶的需求。分業(yè)經(jīng)營模式使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍受到限制,不利于其滿足客戶的多層次需求及進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。通過近70年的發(fā)展,非銀行的金融業(yè)務(wù)得到巨大發(fā)展。他們向銀行業(yè)的滲透使金融企業(yè)面臨的壓力越來越大,銀行業(yè)不得已采取兼并收購,擴(kuò)大自身規(guī)模,以提高競爭力。商業(yè)銀行與投資銀行之間的相互控股與兼并收購,促使了混業(yè)經(jīng)營局面的出現(xiàn)。
再次,股權(quán)制度的發(fā)展促使企業(yè)更偏好于直接融資方式。20世紀(jì)70年代以后,西方主要工業(yè)國從二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的高速增長開始轉(zhuǎn)入滯脹。經(jīng)濟(jì)增長速度的放慢使企業(yè)對資金的需求相對減少,客觀上要求銀行重新配置資源,尋求新的利潤增長點(diǎn)。與此同時(shí),企業(yè)更愿意通過發(fā)行股票和債券在資本市場籌資,使得商業(yè)銀行業(yè)務(wù)（未完，下一頁）
|