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基于行為金融學(xué)的資產(chǎn)價(jià)格波動分析
（作者未知） 2009/5/1
（接上頁）。他們都是著名的投資家，但在非理性面前，任何理性分析都難以預(yù)測非理性造成的沖擊和波動。
五、結(jié)論
非理性是人類難以克服的弱點(diǎn)，個(gè)體的非理性的累加造成了整體市場的非理性波動，貪婪與恐懼的存在使得價(jià)格和價(jià)值會產(chǎn)生巨大的偏差，而具體時(shí)代背景，人文環(huán)境等的不同造成了市場總體心理狀態(tài)的不同，故而對于即便相似的基本面市場總體的反映也不盡相同。流行的技術(shù)分析就其根本是對過去發(fā)生事件的統(tǒng)計(jì)總結(jié)，并試圖通過概率指導(dǎo)投資。但參與者在不斷變化，參與者的數(shù)量和市場中交易的股票也在不斷變化，此外不同股票可能吸引不同的具有特定行為特征的投資者，這使得在另一個(gè)股票上的數(shù)據(jù)分析變得鈍化。資本市場是由無數(shù)投資者和投機(jī)者共同構(gòu)成的博弈場所，因而對于資本市場脫離基本面因素的非理性波動唯有從行為金融學(xué)的角度來研究和審視。行為金融學(xué)無法精確地為投資預(yù)測價(jià)格的波動和走勢，但卻可以在分析投資者心理和大眾預(yù)期的基礎(chǔ)上來研判資產(chǎn)價(jià)格波動的發(fā)展階段。從投資的戰(zhàn)略角度來把握一輪行情的發(fā)展，發(fā)現(xiàn)機(jī)會，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
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