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創(chuàng)業(yè)投資的會(huì)計(jì)處理與稅收政策分析
（作者未知） 2009/5/1
（接上頁(yè)）制定。”該《辦法》為創(chuàng)投公司這種“特殊性質(zhì)”的企業(yè)奠定了基礎(chǔ)的公司規(guī)范。
遵照國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)“要抓緊制定配套政策”的批示要求, 在國(guó)家發(fā)展改革委和科技部的參與下, 財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局經(jīng)過(guò)一年多的研究論證和反復(fù)修改, 終于在2007 年2 月15 日聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》�！抖愂照咄ㄖ纷鳛椤秳�(chuàng)投企業(yè)管理辦法》的重要配套政策之一, 必將對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。這項(xiàng)重要激勵(lì)政策的出臺(tái), 標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)已經(jīng)迎來(lái)了一個(gè)有利的發(fā)展時(shí)期, 創(chuàng)投行業(yè)正迎來(lái)一個(gè)蓬勃發(fā)展的春天。
以上法律法規(guī)和其他規(guī)范性文件加上我國(guó)《公司法》、《稅法》、《合伙企業(yè)法》和其他規(guī)范性文件中的相關(guān)規(guī)定,初步構(gòu)成我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資中稅收政策的法律規(guī)范體系。稅收優(yōu)惠政策在我國(guó)已運(yùn)行多年, 它作為一種重要的經(jīng)濟(jì)和法律調(diào)節(jié)手段, 對(duì)加速我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。但對(duì)照國(guó)外發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家先進(jìn)而完備的有關(guān)發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)的稅收制度, 我國(guó)現(xiàn)行的稅收優(yōu)惠政策還存在著明顯的不足與漏洞, 對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展應(yīng)有的作用還未得到充分發(fā)揮。
三、國(guó)外有益做法借鑒
運(yùn)用稅收政策激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資是發(fā)展創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)的必然要求。隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)日益讓位于系統(tǒng)經(jīng)濟(jì), 創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越突現(xiàn), 以至于管理學(xué)泰斗德魯克在1984 年就指出: 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)正在從大型公司主宰的經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。
創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”, 通過(guò)培育和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè), 對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。但是, 創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等社會(huì)效益, 并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)效益。由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性和規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性, 在其對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資后還往往處于權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱(chēng)的弱勢(shì)地位, 因此僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資資本往往要面臨市場(chǎng)失靈問(wèn)題。針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資所具有的正外部性和市場(chǎng)失靈問(wèn)題, 不少國(guó)家都出臺(tái)了一系列專(zhuān)門(mén)針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的扶持政策。在種類(lèi)繁多的政府扶持政策中, 稅收激勵(lì)政策已經(jīng)被證明為效率最高而且不會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資基金治理機(jī)制扭曲的扶持政策之一。
(一) 美國(guó)
在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó), 雖然在有識(shí)之士的推動(dòng)下早在1946 年就設(shè)立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司, 但是其后13 年里無(wú)人模仿設(shè)立第二家創(chuàng)業(yè)投資公司。
1958 年, 聯(lián)邦政府推出“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”, 通過(guò)提供低息優(yōu)惠貸款, 支持民間設(shè)立“小企業(yè)投資公司”后, 專(zhuān)門(mén)投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金才得以發(fā)展起來(lái),并促進(jìn)了整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)迅速起步。但是, 由于美國(guó)在1969 年將資本利得稅率從25 %提高到49 % , 結(jié)果嚴(yán)重阻礙了美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。直到1978 年將資本利得稅率降低至28 % , 1981 年進(jìn)一步降低至20 % , 創(chuàng)業(yè)投資才又得以迅速?gòu)?fù)蘇。到1986 年美國(guó)創(chuàng)業(yè)資本額達(dá)241 億美元, 是稅制改革前的10 倍。特別是為了鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展, 聯(lián)邦政府還于2000 年推出《新市場(chǎng)稅收抵免方案》, 對(duì)投資低收入地區(qū)的“社區(qū)發(fā)展基金”滿7 年的, 可從聯(lián)邦所得稅中獲得相當(dāng)于投資額39 %的稅收抵免。
近年來(lái), 美國(guó)一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以迅速起步, 還得益于不少州政府出臺(tái)了比聯(lián)邦政府更有力的稅收激勵(lì)政策。例如, 在印地安那州、佛蒙特州和西弗吉尼亞州等州, 合格創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者可按其對(duì)基金投資額的20%到30%申請(qǐng)所得稅抵免。在路易斯安那州, 為吸引保險(xiǎn)金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域, 對(duì)投資于合格創(chuàng)業(yè)投資公司的保險(xiǎn)公司, 可按投資額的100%～120%提供公司稅抵免。在科羅拉多、佛羅里達(dá)、密蘇里、紐約和威斯康星等州也都有類(lèi)似稅收政策。[
(二) 英國(guó)
英國(guó)目前已成為世界第二大創(chuàng)業(yè)投資國(guó), 其創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模幾乎占整個(gè)歐洲的一半, 居遙遙領(lǐng)先地位。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織統(tǒng)計(jì), 2001 年英國(guó)針對(duì)處于起步和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP 的比重雖然名列第四位, 但包括管理層并購(gòu)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP 的比重卻名列前茅, 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。其重要經(jīng)驗(yàn)是先后出臺(tái)了三項(xiàng)針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收激勵(lì)計(jì)劃。例如, 為鼓勵(lì)個(gè)人通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事創(chuàng)業(yè)投資, 1995 年出臺(tái)了“創(chuàng)業(yè)投資信托計(jì)劃”, 對(duì)專(zhuān)門(mén)從事創(chuàng)業(yè)投資的“投資信托”(本質(zhì)上是以股份有限公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金) , 給予三方面稅收優(yōu)惠: (1) 創(chuàng)業(yè)投資公司免繳資本利得稅; (2) 個(gè)人投資者從創(chuàng)業(yè)投資公司的所得(包括紅利收益所得和處置創(chuàng)業(yè)投資公司股權(quán)的資本利得) 免繳所得稅; (3) 對(duì)于持有創(chuàng)業(yè)投資公司股（未完，下一頁(yè)）
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