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碩士研究生教育個人投資決策的敏感性分析
（作者未知） 2009/7/11
（接上頁）根據(jù)敏感性分析的一般程序，分別對碩士研究生個人投資的直接成本、勞動力市場價格、人力資本投資使用期、基準(zhǔn)貼現(xiàn)率四個不確定因素進(jìn)行敏感性分析，通過對這四個不確定因素按±10%和±20%的變動幅度計算凈現(xiàn)值變化率，其結(jié)果分別為：
直接成本按-20%至20%的順序變動后，凈現(xiàn)值的變化為：9587元、5031元、-4081元、-8637元，直接成本每變動1%引起的凈現(xiàn)值變化額為19.42元。
勞動力市場價格按-20%至20%的順序變動后，凈現(xiàn)值的變化為：-14553元、-4588元、15342元、25307元，勞動力市場價格每變動1%引起的凈現(xiàn)值變化額為4380元。
人力資本投資使用期按-20%至20%的順序變動后，凈現(xiàn)值的變化為：902元、2255元、5961元、6702元，碩士研究生教育個人投資人力資本投資使用期每變動1%引起的凈現(xiàn)值變化額為1606元。 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率按-20%至20%的順序變動后，凈現(xiàn)值的變化為：27835元、12695元、-9340元、-17354元，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率每變動1%引起的凈現(xiàn)值變化額為399元。
根據(jù)計算結(jié)果的數(shù)據(jù)，可以繪制碩士研究生教育個人投資凈現(xiàn)值中不確定因素的敏感性分析曲線，如圖1所示：
由圖1可以看出，勞動力市場價格、碩士研究生教育個人投資的人力資本投資使用期與凈現(xiàn)值成正比關(guān)系，市場價格及使用期的增加可以提高碩士研究生教育個人投資的凈現(xiàn)值；而直接成本和基準(zhǔn)貼現(xiàn)率均與凈現(xiàn)值成反比關(guān)系，即隨著成本及基準(zhǔn)貼現(xiàn)率的增加碩士研究生教育個人投資的凈現(xiàn)值減少。
三、結(jié)論
通過分析可以看出，勞動力市場價格為個人投資的最敏感因素，人力資本的投資使用期為次敏感性因素。勞動力市場本科與碩士研究生的行業(yè)工資標(biāo)準(zhǔn)是個體投資取向的一個風(fēng)向標(biāo)，受教育程度不同而形成的收入差異變化的大小直接影響著碩士研究生教育投資個體的凈現(xiàn)值數(shù)額。因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注所報考專業(yè)人才市場的行業(yè)工資標(biāo)準(zhǔn)，特別是換專業(yè)的碩士研究生教育投資者，在不考慮非貨幣收益的前提下，理性投資個體的經(jīng)濟(jì)行為應(yīng)該是，以勞動力市場價格為導(dǎo)向的市場供需變動趨勢相一致的，當(dāng)碩士研究生畢業(yè)后的行業(yè)工資收入與本科生差別不大甚至低于本科畢業(yè)生工資收入，則應(yīng)果斷就業(yè)；如有非貨幣因素的投資需求，也應(yīng)在保證當(dāng)前工資收入的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，以便減少投資風(fēng)險。而對于碩士研究生教育個人投資的人力資本投資使用期來說，敏感性程度也比較大，它每變動1%對凈現(xiàn)值變化額大小的影響達(dá)到1606元。因此，人力資本投資使用期也是碩士研究生教育個人投資者應(yīng)該注意的因素，首先需要投資主體在分析投資環(huán)境的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身情況，盡早決定報考碩士研究生，并且在讀研期間，應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)，在努力掌握專業(yè)知識的前提下，多參與實踐活動，以利于投資者順利畢業(yè)；同時，已經(jīng)進(jìn)行了碩士研究生教育的投資個體，應(yīng)注意維護(hù)自身身體健康狀況，延長碩士研究生教育個人投資的人力資本投資使用期，從而使得投資個體的收益與效用達(dá)到最大化。
基準(zhǔn)貼現(xiàn)率也應(yīng)合理選取，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率（即基準(zhǔn)收益率）的選取不能主觀隨意取定，它應(yīng)與投資個體所處的實際經(jīng)濟(jì)環(huán)境相聯(lián)系，綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素，過高或過低都會對個人投資決策的正確性產(chǎn)生影響。特別是對于那些接受碩士研究生教育的機(jī)會成本相對較高的投資個體，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率也應(yīng)相對確定的更高一些，正如貝克爾所指出的“利率或貼現(xiàn)率越高，具有不同教育資本存量的人之間的收入差別越大。因為，此時教育投資的機(jī)會成本高，需要更高的收入進(jìn)行補(bǔ)償”。這也說明碩士研究生教育的個人投資需要通過獲得較高的收入增量對其投資成本進(jìn)行補(bǔ)償，特別是對機(jī)會成本進(jìn)行補(bǔ)償。另外，在不考慮間接收益等主觀滿足的前提下，如果通過合理確定的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率所計算的凈現(xiàn)值結(jié)果仍為負(fù)值，則理性的投資者應(yīng)放棄投資碩士研究生教育，從事其他有利于自身素質(zhì)提高的教育投資活動。因為，此時投資碩士研究生教育的經(jīng)濟(jì)行為將加大損失而不是增大個人福利。
碩士研究生教育的直接成本敏感性程度最小，它也解釋了自1999年擴(kuò)招以來，雖然直接成本持續(xù)增加，但碩士研究生教育的個人投資需求不降反而上升，報考人數(shù)一年比一年多的現(xiàn)象，說明個人直接成本的適當(dāng)增加對與個人接受碩士研究生教育的需求影響不大。因此，為保證擴(kuò)招后碩士研究生的教育質(zhì)量，積累教育資源，進(jìn)一步適當(dāng)加大個人對于碩士研究生教育的直接成本分擔(dān)是可行的，這對于為社會提供更多、更高質(zhì)量的碩士畢業(yè)生是有重要意義的。
參考文獻(xiàn)：
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2、王培根.高等教育經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社,2004.
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