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論金融危機(jī)沖擊下的中國貨幣市場(chǎng)
（作者未知） 2009/10/17
（接上頁）的利己性、缺乏約束制衡機(jī)制、權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱等內(nèi)在缺陷,歐亞許多國家都呼吁建立新的國際金融體系。展望未來,由美元、歐元、日元和人民幣多種貨幣替代美元單極貨幣的國際貨幣新體系,將會(huì)是更加合理的選擇。而這,就是人民幣國際化在本輪金融危機(jī)面臨的最大機(jī)遇。
應(yīng)加快推進(jìn)人民幣國際化步伐2005年7月21日,中國改革人民幣匯率形成機(jī)制,開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣不再盯住美元,形成更富有彈性的匯率機(jī)制,這為人民幣國際化進(jìn)一步創(chuàng)造了有利條件。
在國際金融危機(jī)進(jìn)一步蔓延和深化,國際上建立國際金融新秩序的呼聲日益高漲的時(shí)候,中國應(yīng)該進(jìn)一步加快人民幣國際化的步伐。實(shí)際上,在人民幣資本項(xiàng)目不可自由兌換的條件下,中國可以三種渠道來推進(jìn)人民幣的國際化：
首先,充分利用香港國際金融中心的地位,在香港建立人民幣進(jìn)軍國際的橋頭堡。2009年3月,中國人民銀行與香港金融管理局簽訂有關(guān)建立內(nèi)地與香港多種貨幣支付系統(tǒng)互通安排（以下簡(jiǎn)稱兩地支付互通安排）的諒解備忘錄,決定自2009年3月16日起正式運(yùn)行兩地支付互通安排。此舉標(biāo)志內(nèi)地與香港覆蓋多幣種的全方位跨境支付清算合作機(jī)制的正式建立,同時(shí)也意味著在香港這一國際金融中心使用人民幣更加方便快捷、人民幣使用的范圍更廣。這也是人民幣國際化進(jìn)程中的一項(xiàng)制度性舉措,有利于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣的國際化。從2004年2月起,中國人民銀行已經(jīng)已經(jīng)批準(zhǔn)香港銀行提供有限的人民幣服務(wù),包括兌換、匯款、人民幣信用卡和存款業(yè)務(wù)。人民幣已經(jīng)在事實(shí)上成為除港幣之外的另外一種貨幣。2007年6月,中國國家開發(fā)銀行率先在香港發(fā)行最多不超過50億元的人民幣的兩年期債券。這是中國首次在大陸之外發(fā)行人民幣債券。迄今為止,中國的建行、中行都公布了在港發(fā)行人民幣債券的計(jì)劃。通過在海外發(fā)行人民幣債券,是人民幣國際化的重要渠道之一。進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣在香港的使用范圍,包括使用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣等,將有利于人民幣通過香港走向世界。
其二,在國際貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣,將是在人民幣資本項(xiàng)目下不能自由兌換下的一種大量使用人民幣的變通方式。2008年11月,中國國務(wù)院正式確定“對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)”。人民幣用于國際結(jié)算邁出關(guān)鍵一步。為了順應(yīng)國際貿(mào)易結(jié)算要求,中國目前已與越來越多的貿(mào)易伙伴簽訂協(xié)議,貿(mào)易結(jié)算時(shí)自主選擇雙邊貨幣結(jié)算,包括中俄、中蒙、中越、中緬等。在國際貿(mào)易中選擇使用人民幣作為結(jié)算貨幣,可以在目前人民幣資本項(xiàng)目依然不能自由流動(dòng)的情況下,加快人民幣國際化的進(jìn)程,同時(shí),也將有效地利用中國作為全球貿(mào)易大國的地位,提高人民幣的國際影響力,擴(kuò)大人民幣的實(shí)際使用范圍,為人民幣未來成為國際通用貨幣奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
其三,通過貨幣互換計(jì)劃或者共同基金的形式,在亞洲地區(qū)乃至更大范圍內(nèi)使用人民幣。2006年12月1日,菲律賓貨幣委員會(huì)開始接納人民幣為菲中央銀行儲(chǔ)備貨幣。這是人民幣作為外國官方儲(chǔ)備貨幣的零的突破。這意味著人民幣的境外流通開始出現(xiàn)制度性的變遷,人民幣向國際化跨出了重要一步。2008年12月12日,中國與韓國達(dá)成1800億元人民幣(38萬億韓圓)貨幣互換的協(xié)議,這是人民幣首次以官方姿態(tài)走出國門,歷史意義非凡。2009年2月8日,央行和馬來西亞國民銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議,互換規(guī)模為800億元人民幣/400億林吉特。2009年3月11日中國人民銀行和白俄羅斯國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議,該協(xié)議互換規(guī)模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布。協(xié)議實(shí)施有效期3年,經(jīng)雙方同意可以展期。這是中國首次在亞洲之外的國家簽訂貨幣互換計(jì)劃。這表明貨幣互換計(jì)劃有可能進(jìn)一步在歐洲和南美地區(qū)實(shí)施。此外,中國還和阿根廷等拉美國家、羅馬尼亞等歐洲國家建立了貨幣互換機(jī)制。不久前,中日韓和東盟共同組建的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備貨幣基金就各國出資比例的具體細(xì)節(jié)達(dá)成協(xié)議,中日兩國共同承擔(dān)了最大比例的出資額,這意味著東亞各國應(yīng)對(duì)外匯危機(jī)已經(jīng)有了自救組織,可以不再看MIF的眼色行事;同時(shí),中國在這一機(jī)制中扮演了重要的角色,有利于擴(kuò)大中國在亞洲金融領(lǐng)域乃至國際金融領(lǐng)域的話語權(quán),有利于進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程。在多種貨幣互換協(xié)議的背后,反映出人民幣用于國際結(jié)算的市場(chǎng)需求。
中國在全球進(jìn)一步推進(jìn)貨幣互換計(jì)劃,將凸顯出兩大好處,其一是有利于進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化,擴(kuò)大人民幣的實(shí)際使用范圍和實(shí)際需求,擴(kuò)大人民幣在國際金融中的影響力。其二是可以避免在未來的國際貿(mào)易和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,進(jìn)一步積累更多的美元,逐步化解“被美元綁架”的困境,建立更加多極化的國際外匯儲(chǔ)備,以化解美元匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,人民幣國際化的進(jìn)程是一個(gè)漫長(zhǎng)的進(jìn)程,現(xiàn)在中國應(yīng)（未完，下一頁）
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