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2009年下半年我國股票市場基本預(yù)測分析
（作者未知） 2009/10/17
對于股市的分析是一個(gè)連續(xù)的過程，不能孤立的看待。在對2009年下半年進(jìn)行預(yù)測分析的同時(shí)要現(xiàn)回顧一下08年的大體情形。2008年最終悲情收官，由于受到百年一遇的金融災(zāi)難，全球經(jīng)濟(jì)一片蕭條，全球證券市場也受到重創(chuàng)，A股自然也難逃厄運(yùn)。從上證、深證和滬深300指數(shù)看，均以大陰線報(bào)收，并完全吞吃2007年的陽線。從上證指數(shù)來看，指數(shù)開盤為5265點(diǎn)，收盤為1820點(diǎn)，整整跌去了3400多點(diǎn)，跌幅超過65%，創(chuàng)歷史最大年跌幅。2008年初，股市一直處在一波反彈之中。盡管此前指數(shù)已經(jīng)開始出現(xiàn)下跌，也有市場人士對高估值提出質(zhì)疑，但當(dāng)時(shí)還是很少會有人想到，股市會直接從夏天進(jìn)入冬天。上半年，通脹壓力、上市公司再融資、大小非減持等，是市場擔(dān)心的主要因素。重重壓力下，上證綜指很快跌破3000點(diǎn)關(guān)口。下半年，國際金融危機(jī)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩等因素開始成為被關(guān)注的重點(diǎn)。在這樣的背景下，指數(shù)繼續(xù)下行，跌破2000點(diǎn)關(guān)口，最低探至1664點(diǎn)。
可見，這樣的下跌并沒有探底成功，面對經(jīng)濟(jì)滑坡及上市公司業(yè)績下滑的悲觀預(yù)期，2009年上半年仍將是繼續(xù)探底的一年。09年年初大盤再次下探，“頑強(qiáng)”的收出了7連陰，多方的心情這兩天一定非常壓抑。指數(shù)受壓于5日均線，節(jié)前成交量的進(jìn)一步萎縮也顯示主力做多動能越發(fā)不濟(jì)，后期市場形勢在短中期內(nèi)仍不樂觀，今日雖然臨近收盤產(chǎn)生一波做市值的最后拉升行情，但即使如此，這種最后一搏已經(jīng)成了強(qiáng)弩之末。
雖然08年和09年上半年中國的股市不怎么盡人意，但是我們有理由相信09年下半年中國的股市會有一個(gè)漂亮的翻身，09年必定會回暖，而且大漲和大跌都是不大可能的，只是會有一個(gè)上升的趨勢。
得出這樣的結(jié)論是有理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)的。那么現(xiàn)在就具體分析哪些因素會影響股市走勢，并且說明這些因素究竟會怎樣影響09年下半年中國的股票市場。
第一、宏觀經(jīng)濟(jì)因素對股市的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是指宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況及其變動對證券市場價(jià)格的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動等規(guī)律性因素和政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素。股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，把握宏觀經(jīng)濟(jì)走向?qū)τ谂袛喙墒械拇筅厔萆鯙橹匾�。宏觀經(jīng)濟(jì)走向包括兩大方面，一是經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行趨勢，二是政府可能采取的宏觀調(diào)控措施及其對經(jīng)濟(jì)走勢的影響。例如當(dāng)國民生產(chǎn)總值升降時(shí)，股票價(jià)格也會隨之漲落，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的擴(kuò)張與緊縮及由此導(dǎo)致的市場資金量的增減，證券市場價(jià)行情也會升落。
先說經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行趨勢，表現(xiàn)為GDP對股市的影響。由于我國受金融危機(jī)的影響，國民生產(chǎn)總值較往年有所下降，在08到09年上半年股市也受到了巨大的影響，從以前的6124點(diǎn)跌至了1600點(diǎn)左右。但是隨著最近經(jīng)濟(jì)的回暖，國民生產(chǎn)總值的提高，我們有理由相信股市也會在經(jīng)歷了一個(gè)慘痛的低潮期后會由一定的上漲由于GDP有周期性的波動，概括起來有四個(gè)階段構(gòu)成，即：蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退。這是一個(gè)規(guī)律性問題，它必定如此周而復(fù)始，不斷循環(huán)反復(fù)進(jìn)行。在經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷一個(gè)蕭條期后并會有反彈，我們相信，下半年會是一個(gè)好的機(jī)會。2008年四季度國家出臺了一系列調(diào)控措施，效果估計(jì)在2009年下半年會比較充分地表現(xiàn)出來。如果再考慮到中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段以及所具備的其他有利條件，可以作出這樣一個(gè)判斷：2009年下半年中國經(jīng)濟(jì)會重新“由低轉(zhuǎn)高”，全年GDP增速可望達(dá)到8﹒5%。然而明年也將是世界各過的一個(gè)經(jīng)濟(jì)從衰退到復(fù)蘇的階段，我過股市在我內(nèi)和世界兩大復(fù)蘇力量的拉動下，會形成一股強(qiáng)大的上升力量。而股票市場會比實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇早一到半年，所以2009下半年股市將是一個(gè)上升的趨勢。
再說國家的宏觀調(diào)控。首先是今年是“十一五”計(jì)劃實(shí)施的后兩
年，任何計(jì)劃都是在第二、三年投入最大也是最見成效的，但在最后的一兩年就會衰退，在第“十二五”的時(shí)候政府會出臺許多刺激經(jīng)濟(jì)的政策，經(jīng)濟(jì)會有一個(gè)飛速發(fā)展的時(shí)期，那時(shí)也是股市的一個(gè)飛速發(fā)展的時(shí)期。還是那個(gè)規(guī)律，股市會比實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮早一到半年，2011至2012年的時(shí)候?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)會飛速發(fā)展，當(dāng)然股票市場會在2009年下半年就會回暖，才能趕上2010年的好勢頭。而今年國家財(cái)政的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案也會是一個(gè)好的政策提攜。在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)必定會對股市有一個(gè)帶動發(fā)展的作用。
第二、經(jīng)濟(jì)政策對股市的影響。經(jīng)濟(jì)政策對股市的影響可以概括成以下幾個(gè)方面：首先是貨幣政策，貨幣政策又可以分為，一是存款利率對股市的影響，二是存款準(zhǔn)備金對股市的影響，三是公開貨幣市場也就是央行票據(jù)對股市的影響。其次是財(cái)政政策，財(cái)政政策也可分成兩個(gè)方面，即稅收政策和轉(zhuǎn)移性支付也就是財(cái)政補(bǔ)貼。最后是匯率對股市的影響。接下來我們重點(diǎn)探討一下2009年下半年貨幣政策對股市的影響。
提到貨幣政策首先讓我們聯(lián)想到的是銀行利率。而利（未完，下一頁）
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