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淺析當前化肥市場
（作者未知） 2010/4/19
淺析當前化肥市場
流動性過剩、產(chǎn)能過剩本來是當前國內(nèi)經(jīng)濟的一對最主要矛盾，也是化肥行業(yè)的一對主要矛盾，但最后被反常的氣候所打亂，從而走出了春節(jié)過后尿素市場的一路下跌行情，這樣的走勢超出了所有人的預(yù)料。讓我們假設(shè)一下春節(jié)過后如果沒有出現(xiàn)惡劣天氣的情況下，化肥市場該怎么走。
我過去曾經(jīng)反復(fù)提到過，春節(jié)前是企業(yè)流動性最緊張的時候，也是化肥價格最低的時候，而春節(jié)過后，企業(yè)一般不缺資金，因為企業(yè)在春節(jié)前一般會儲備一個月左右的原材料，加上消費旺季來臨，所以在春節(jié)過后，化肥市場降價的可能性應(yīng)該是微乎其微的。但在去年流動性足夠充足的情況下，我們看到春節(jié)前雖成交寥寥，經(jīng)銷商沒有了追高的意愿，但企業(yè)堅挺價格的信心似乎沒有一點動搖，希望通過春節(jié)過后農(nóng)民的剛性購買來逼迫經(jīng)銷商就范。在肥、糧價格比上，企業(yè)也有足夠的信心判斷農(nóng)民購肥的積極性會很高，來支持化肥價格的進一步走高。化肥行業(yè)的一年之際在于春，所有的企業(yè)在這個時候都不會輕易放棄抵抗，否則就沒了效益，沒了產(chǎn)值。
綜上，對春節(jié)過后的化肥市場支持漲價的因素：一、流動性過剩；二、農(nóng)民的剛性需求；三、企業(yè)的利益；四、成本的推進。產(chǎn)能過剩的問題我認為是在累積的情況下發(fā)揮作用的，這正如我們在很多行業(yè)里看到的一樣，大家都感到是泡沫，但在流動性有保證的情況下，就能遲遲不破滅。所以在春節(jié)前，我對產(chǎn)能過剩問題并不十分擔心，對春節(jié)后化肥市場持樂觀態(tài)度，而前期化肥市場的連續(xù)上漲似乎也在給我一個證明。
春節(jié)過后的市場大家也看到了，企業(yè)試圖漲價，但無功而返，隨后步入降價的深淵，春節(jié)前沒有形成價格的低點，反而成為價格的高點。為什么會出現(xiàn)這種情況呢？是哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題呢？可以說農(nóng)民的購買沒有按預(yù)期的時間啟動是市場出現(xiàn)崩盤的根本原因，而天氣則是罪魁禍首：南方百年不遇的干旱，北方持續(xù)雨雪低溫，兩個龍頭不動，中部地區(qū)也是半身不遂，企業(yè)繼續(xù)在生產(chǎn)，資源越來越多，水位越來越高，終于形成決堤，這就是我們目前看到的現(xiàn)象。詩人說：冬天已經(jīng)來了，春天還會遠嗎？但可惜今年的市場正如天氣一樣，可能沒有春天而直接進入夏天。
簡單的回憶是為了更好地分析未來的市場，后市我們怎么判斷市場呢？在這里我把我的想法同大家做一交流：
一、流動性：雖然國家收緊了流動性，但我認為流動性仍然充足，尤其是對大的生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商。小企業(yè)獲得流動性的機會偏小，會造成這些企業(yè)在經(jīng)濟復(fù)蘇的情況下被淘汰。
二、糧食價格：從政府的表態(tài)和自然災(zāi)害發(fā)生的嚴重程度看，糧價只會上漲，農(nóng)民種田的積極性只會提高，化肥的用量只會增加。
三、從天氣看：南方的干旱和北方的雨雪可能會影響用肥時間，但預(yù)計不會影響用量。如果天氣真的繼續(xù)走極端，那么出現(xiàn)的不僅是化肥的問題，有可能就是糧食的問題，人命的問題，那是天意，我想發(fā)生的可能性是偏低的。我個人認為不能因１％的可能性而束縛自己的手腳，雖然可能發(fā)生，但畢竟是小概率事件。
四、供求關(guān)系：毫無疑問，化肥市場國內(nèi)的所有產(chǎn)品產(chǎn)能都是供大于求的，但是需要考慮如下因素：
１、產(chǎn)能不代表產(chǎn)量。
２、小企業(yè)受制于流動性，可能會率先降價，從而加速企業(yè)的危機，減少市場的供應(yīng)量。大企業(yè)并不缺乏流動性。
３、季節(jié)被壓縮，市場需求可能呈現(xiàn)暴發(fā)式特征。
４、季節(jié)已到，剛性需求必然釋放，如果天氣情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，我想全國都會在同一時間補貨，產(chǎn)生共振，從而對市場產(chǎn)生巨大的影響。
５、企業(yè)的心態(tài)：從流動性看，大企業(yè)是可以挺住的；從企業(yè)的經(jīng)營看，如果上半年慘淡收場，那么下半年想多好幾乎是不可能的事，化肥企業(yè)在２０１０年可能是全軍覆沒，所以只要有一點機會，企業(yè)肯定會大肆反撲的。
五、具體產(chǎn)品的分析
可以說，尿素為化肥行業(yè)的龍頭，如果尿素不能止跌，那么其它化肥產(chǎn)品絕對好不了。那么尿素下一步的走勢如何呢？
我認為尿素的機會來了，首先尿素跌得早，跌得狠，跌破了幾乎大多數(shù)企業(yè)的成本線，有利于整個行業(yè)供應(yīng)量的減少。從另外一種角度推理，如果整個行業(yè)繼續(xù)在此低位徘徊，上半年漲不上去，或者還繼續(xù)下跌，那么下半年機會肯定很少，在去年不景氣一年后，即使在流動性十分充裕的情況下，能有多少企業(yè)能頂住呢？雖然大家可能說原料塊煤會降價，但這是首先取決于化肥行業(yè)的開工率，也就是說煤價會后于尿素產(chǎn)品價格的下跌，加之煤炭企業(yè)的集中度高于尿素行業(yè)，所以尿素企業(yè)指望煤價的下跌快于尿素的下跌幾乎是不可能的事，尿素行業(yè)的止虧只能指望本行業(yè)價格的提高，而不能指望煤價的下跌來實現(xiàn)。從成本的角度看，經(jīng)過煤價和電價的上漲，現(xiàn)在的尿素價格僅僅相當于去年的１５００元／噸，所以尿素的行情我認為目前的情況是不可持續(xù)的，后市是有機會的。
磷（未完，下一頁）
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