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中小企業(yè)的籌資
（作者未知） 2010/6/15
1籌資的目的與方式
籌資活動是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提，沒有資金，企業(yè)將難以生存，也不可能發(fā)展。資金是企業(yè)運行的血液，籌資是企業(yè)通過各種途徑和相應(yīng)的手段獲取所需資金的行為。所謂籌資，是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資本市場，并運用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需資金的賬務(wù)活動。從企業(yè)資金運動的過程及財務(wù)活動的內(nèi)容看，它是企業(yè)財務(wù)管理工作的起點，關(guān)系到到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展和企業(yè)經(jīng)營成果的獲取，所以企業(yè)應(yīng)科學(xué)合理地進(jìn)行籌資活動。
目前，中國正處在產(chǎn)業(yè)化成長階段，在這一階段中，資本要素處于短缺階段。由于中國資本市場的不發(fā)達(dá)，對于大多數(shù)企業(yè)而言，比較熟悉的籌資有方式有銀行信貸，其弊端在于一旦銀行無力滿足企業(yè)資金需要的時候，企業(yè)的動作就會成為無源之水。任何企業(yè)的發(fā)展壯大都需要資金的支持，面對資金短缺的局面以及資金來源方面的激烈競爭，企業(yè)必須找到適合自身的籌資方式。
籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。如果說，籌資渠道客觀存在，那么，籌資方式則屬于企業(yè)的主觀能對行為。如何選擇適宜的籌資方式并進(jìn)行有效的組合，以降低成本，提高籌資效益，成為企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。目前我國企業(yè)的籌資方式主要有：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券和融資租賃等。
按所籌資金性質(zhì)不同，資金可分為自有資金和負(fù)債資金。合理安排自有資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系是企業(yè)籌資管理的核心內(nèi)容。自有資金。又稱主權(quán)資本或權(quán)益資本，是企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金，其數(shù)額就是資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益總額，也稱凈資產(chǎn)。它的特點：首先，自有資金的所有權(quán)歸屬所有者，所有者可以參與企業(yè)經(jīng)營管理，取得收益并承擔(dān)一定的；其次企業(yè)在經(jīng)營期間可以長期占用。所有者無權(quán)以任何方式抽回資金，企業(yè)也沒有還本休息的壓力；再次，自有資金主要通過國家財政資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金、外商資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、留用利潤等方式籌集形成。負(fù)債資金。又稱借入資金或債務(wù)資金，是企業(yè)依法籌集并依約使用、按期按期償還的資金，其數(shù)額就是資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債總額，也稱債權(quán)人權(quán)益。它的特點是：首先，負(fù)債資金只能在約定的期限內(nèi)享有使用權(quán)，并負(fù)有按期還本付息的責(zé)任，籌資風(fēng)險較大；其次債權(quán)人有權(quán)按期索取利息或要求到期還本，但無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營，也不承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險；再次，負(fù)債資金主要通過銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、居民個人資金等渠道，采用銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用、融資等方式籌措取得。
2中小企業(yè)資金籌集方式概述
中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)、推動科技進(jìn)步等做出重要貢獻(xiàn)，這一切決定了我們必須對中小企業(yè)給予足夠的重視。近幾年來，國家為改善中小企業(yè)籌資環(huán)境先后采取了許多措施，只有切實解決中小企業(yè)籌資問題，才能把中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來，使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。
中小企業(yè)的資金來源有以下幾種情況：一是自籌，二是直接籌資，三是間接籌資，四是政府扶持資金等。自籌資金包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金；向親戚朋友借用的資金；個人投資資金；風(fēng)險投資資金等等。直接籌資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)使用，而且，一般公司制中小企業(yè)的債券和股票只能以柜臺交易方式發(fā)行。間接籌資主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款。政府扶持資金主要包括稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼等。處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對籌資的要求也不同。
3企業(yè)主要籌資方式及優(yōu)缺點分析
1）銀行長期借款銀行長期借款是指企業(yè)向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他企業(yè)借入的,期限在一年以上的借款,它是企業(yè)長期負(fù)債的主要來源之一。銀行長期借款籌資的優(yōu)點:籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好、不必公開企業(yè)經(jīng)營情況、有杠桿效應(yīng)。銀行長期借款籌資的缺點:財務(wù)風(fēng)險較大、限制條款較多、籌資數(shù)額有限。2）發(fā)行公司債券債券是由企業(yè)或公司發(fā)行的有價證券,發(fā)行債券的企業(yè)以債權(quán)為書面承諾,答應(yīng)在未來的特定日期,償還本金并按照事先規(guī)定的利率付給利息,是企業(yè)主要籌資方式之一。債券籌資的優(yōu)點:資金成本低、保證控制權(quán)、可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用、債券籌資具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高公司治理的作用。債券籌資的缺點:籌資風(fēng)險高、限制條件多、籌資額有限。3）融資租賃融資租賃又稱為財務(wù)租賃,是區(qū)別于經(jīng)營租賃的一種長期租賃形式,它滿足企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要,故也稱為資本租賃,分為售后租回、直接租賃、杠桿租賃。融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險和報酬實質(zhì)上已全部轉(zhuǎn)移到承租方,現(xiàn)在融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第（未完，下一頁）
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