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日元升值的經(jīng)驗及其政策啟示
（作者未知） 2010/7/19
（接上頁）動性過剩，而國內(nèi)貨幣流動性過剩與人民幣升值壓力存在很大關(guān)系。人民幣升值壓力過大，通過各種渠道流入我國的外匯資金增多，更多的貨幣資金將被投放出去，使得國內(nèi)貨幣流動性過剩進一步加劇。因此，如何維持人民幣匯率穩(wěn)定和控制國內(nèi)貨幣流動性，避免經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生已經(jīng)成為迫在眉睫的問題。目前國內(nèi)各方已充分意識到經(jīng)濟過熱的問題，而且在貨幣政策上也不斷出臺控制措施。鑒于當年日本為抑制經(jīng)濟泡沫進行政策調(diào)整操之過急、力度過大而導致泡沫破滅的經(jīng)驗教訓，我國政府的貨幣政策調(diào)整始終采取漸進方式。在控制國內(nèi)貨幣流動性過剩方面，央行從2006年7月開始連續(xù)9次上調(diào)存款準備金率，每次上調(diào)的幅度為0.5個百分點，存款準備金率從2006年7月5日之前的7.5%調(diào)整到目前的12%。央行在2007年連續(xù)五次加息，一年期金融機構(gòu)人民幣存款基準利率從2.52%上調(diào)到3.87%。而在人民幣升值幅度方面，中國政府始終控制人民幣升值的幅度，根據(jù)國家外匯管理局提供的數(shù)據(jù)，到2007年10月29日，人民幣兌美元匯率為7.4718，較2005年7月21日匯率改革以來累計升值了10.79%，折合年率4.8%。人民幣緩慢升值避免了匯率過快變動而在短期內(nèi)對經(jīng)濟造成的沖擊。日元升值的經(jīng)驗教訓啟示我們，為有效應對人民幣升值的壓力及其對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展所造成的影響，今后的調(diào)控政策應繼續(xù)采取這種漸進方式，不斷根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展和國際經(jīng)濟環(huán)境變化進行小幅多次地調(diào)整，以實現(xiàn)國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
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